L’euro numérique est-il un stablecoin privé ?

Qu’est-ce que l’euro numérique, et pourquoi n’est-il pas un stablecoin privé?

L’euro numérique, tel qu’envisagé par la Banque centrale européenne (BCE), représente une forme de monnaie numérique de banque centrale (MNBC). Cette distinction est fondamentale pour comprendre sa nature et le différencier des stablecoins privés. Contrairement à un stablecoin, qui est émis par une entreprise ou une entité privée et dont la valeur est généralement adossée à un actif stable (comme une monnaie fiduciaire), l’euro numérique serait directement émis par l’Eurosystème, c’est-à-dire la BCE et les banques centrales nationales des pays de la zone euro. Il constituerait une créance sur la banque centrale, libellée en euros, offrant ainsi la même sécurité et la même confiance que les billets de banque ou les dépôts auprès de la banque centrale. Il ne s’agirait donc pas d’un jeton privé simplement conçu pour suivre la valeur de l’euro, mais d’une monnaie publique à part entière. BCE

Un projet de monnaie publique, pas une initiative commerciale

Le statut de l’euro numérique en tant que monnaie émise par l’Eurosystème est un point central et confirmé. Cela signifie qu’il relèverait du domaine public et serait soumis à la gouvernance et à la supervision des institutions européennes, par opposition aux stablecoins privés qui opèrent sous un cadre réglementaire distinct, souvent spécifique aux actifs numériques. L’objectif de l’euro numérique est de compléter les moyens de paiement existants, et non de les remplacer. Il est envisagé comme un moyen de paiement supplémentaire, coexistant avec les espèces et les autres formes de monnaie scripturale. Le projet ne signifie en aucun cas que les espèces seraient supprimées, mais plutôt qu’une option numérique publique serait ajoutée au paysage monétaire de la zone euro. BCE

Le processus législatif européen: une étape cruciale et en cours

La concrétisation de l’euro numérique est intrinsèquement liée à un processus législatif complexe au niveau européen. Plusieurs étapes importantes ont déjà été franchies, mais la décision finale d’émettre ou non l’euro numérique ne sera prise qu’après l’adoption de la législation européenne pertinente. Le Conseil de l’Union européenne a arrêté sa position de négociation en décembre 2025, marquant une étape clé dans la définition du cadre futur. Par la suite, le Parlement européen a adopté son mandat de négociation le 9 juillet 2026, avec un vote significatif de 416 voix pour, 169 contre et 22 abstentions. Ces mandats ouvrent la voie à des négociations entre les institutions européennes (Commission, Parlement et Conseil) qui sont actuellement en cours. L’objectif de parvenir à un accord législatif d’ici la fin de l’année 2026 est un calendrier visé, mais il n’est pas encore une décision acquise. 2EU Brussels

Le pilote technique de 2027: un test en environnement contrôlé

Avant toute émission potentielle, l’Eurosystème mène des phases de test et d’expérimentation. Le 15 septembre 2026, un appel à candidatures a été ouvert, destiné aux commerçants en ligne et sur mobile de la zone euro. Ces entreprises sont invitées à participer à un pilote technique dont les candidatures étaient attendues au plus tard le 27 octobre 2026 à 17 h (CET). Ce pilote doit durer 12 mois et son démarrage est prévu pour le second semestre 2027. Il est important de souligner que ce pilote utilisera une version bêta de l’euro numérique dans un environnement contrôlé et que cette version n’aura pas cours légal. Il s’agit d’un test technique et opérationnel, et non d’une émission publique ou d’une autorisation de payer couramment avec l’euro numérique. Les résultats de ce pilote contribueront à affiner la conception et les fonctionnalités de l’euro numérique. Newscord

Calendrier et modalités: ce qui est confirmé et ce qui est envisagé

Concernant le calendrier, l’objectif annoncé par l’Eurosystème est d’être prêt pour une première émission potentielle en 2029. Cependant, il est crucial de noter que 2029 n’est pas une date de lancement confirmée et que l’émission de l’euro numérique n’est pas encore décidée. Cette date est conditionnée, entre autres, par l’adoption de la législation européenne mentionnée précédemment. De nombreuses modalités précises de l’euro numérique restent également à fixer. Cela inclut des aspects essentiels comme le plafond de détention pour les utilisateurs, les règles d’utilisation spécifiques et les détails de fonctionnement technique. Les montants évoqués publiquement concernant un éventuel plafond ne sont pas encore définitivement adoptés et feront l’objet de décisions ultérieures dans le cadre législatif. Ces éléments sont encore en discussion et seront définis au fur et à mesure de l’avancement du projet et des négociations. Selectra

En résumé

L’euro numérique est un projet de monnaie numérique de banque centrale, émise par l’Eurosystème, et non un stablecoin privé. Son développement est encadré par un processus législatif européen en cours, avec un pilote technique prévu pour 2027. Bien qu’une émission potentielle soit envisagée pour 2029, cette date et les modalités définitives restent conditionnées par l’adoption de la législation et une décision finale de la BCE.

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